# 什么是标记价格？理解价格标记及其作用

Top.One使用双套价格机制保护用户不因市场操纵而蒙受损失。市场操纵会拉大期货交易所市价与现货价格之间的差距，导致用户遭受大范围强制平仓。市场操纵不仅会使投资者损失大量辛苦赚取的财富，还会摧毁加密货币行业公信力。Top.One十分重视为全体用户营造公平的交易环境，因此我们采用双套价格机制来预防市场操纵。

双套价格机制由标记价格和最新成交价构成。

标记价格

以永续合约为例，标记价格指全球现货价格指数加上递减的资金费用基差率。标记价格是合约在主要交易所内的实时现货价格。Top.One使用标记价格设置强制平仓的触发价位，计量未结盈亏，但这并不影响交易者的实际盈亏。只有当标记价格达到交易者的强平价格时，交易者持仓才会被强制平仓。

标记价格计算

标记价格 = （价位 1，价位 2，最新成交价）的中位数\
价位 1 = 指数价格 × \[1 + 最新资金费率 ×（距离下次资金费率收取的时间 /8）]\
价位 2 = 指数价格 + 5 分钟移动平均值\
5 分钟移动平均值 = 移动平均值 \[（买一价 + 卖一价）/2 − 指数价格]，以 5 分钟为间隔，每秒取值。

在以下情境中，Top.One将调整计算所使用的标记价格筛选标准：

* 如果任何现货交易所的指数价格出现异常，或无法获得数据，则标记价格将按 Top.One平台最新成交价计算。
* 受指数价格扭曲等因素影响，5 分钟移动平均值计算所需数据不足，这种情况下，标记价格将按 Top.One 最新成交价计算。

注：\
— Top.One将使用最优标记价格，以减少波动市场中仓位被强制平仓的风险。\
— Top.One有权根据市场环境实时更新标记价格筛选标准。\
— 以上计算适用于永续合约交易下的标记价格。

最新成交价

最新成交价指 Top.One 现行市价。双套价格机制缩小价格差距，维护交易环境公平，同时保护交易者免受恶意强制平仓。

请注意：市场波动时，Top.One 最新成交价可能会暂时偏离标记价格，可能导致订单执行后出现未结盈亏，请注意，这并非实际盈亏额。请密切关注强平价格和标记价格之间的差值。

